بررسی آثار حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار

در زمینه آثار استفاده از حد نوسان قیمت سهام تحقیقات زیادی در کشورهای مختلف انجام شده است،اما نتایج این تحقیقات یکسان نیست. به عبارت دیگر، محققان درباره اعمال حد نوسان قیمت سهام نظریات متفاوتی دارند و تاکنون آثار مثبت یا منفی ناشی از اعمال حد نوسان قیمت سهام به طور قطعی به اثبات نرسیده است. حامیان اعمال حد نوسان قیمت سهام ادعا می کنند که اعمال این محدودیت ها باعث کاهش نوسان پذیری قیمت سهام میشود، با عکس العمل بیش از اندازه سهامداران مقابله می نماید و در انجام معاملات مداخله نمی کند. در مقابل منتقدان ادعا می کنند که حد نوسان قیمت سهام باعث نوسان بیشتر قیمت سهام در روزهای آتی میشود )فرضیه تسری نوسانها(، از رسیدن قیمت سهام به سطح تعادلی ممانعت به عمل می آورد )فرضیه تأخیر در رسیدن به قیمت واقعی(، باعث عکس العمل بیش از اندازه سرمایه گذاران می شود )فرضیه عکس العمل بیش از اندازه( و به واسطه محدود کردن قیمت سهام، در انجام معاملات مداخله می نماید )فرضیه مداخله در معامات). انجام آزمون های آماری در بورس اوراق بهادار تهران نشان داد که حد نوسان قیمت سهام حداقل باعث به وجود آمدن تسری نوسان ها و تأخیر در رسیدن به قیمت واقعی شده، اما باعث عکس العمل بیش از اندازه و همچنین مداخله در معاملات نشده است.